26日早盤，三大股指低開低走，盤中均跌超1%，臨近午盤跌幅有所收窄。兩市半日成交超6300億元，北向資金逆市凈買入。

截至午間收盤，滬指跌0.74%報(bào)3174.23點(diǎn)，深成指跌0.71%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.16%，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.61%；兩市合計(jì)成交6348億元，北向資金凈買入13.64億元。

盤面上看，傳媒、軟件、人工智能、信創(chuàng)、釀酒、金融、地產(chǎn)等板塊走低，電力、燃?xì)獍鍓K強(qiáng)勢(shì)拉升，汽車產(chǎn)業(yè)鏈股活躍，復(fù)合銅箔、鈣鈦礦、草甘膦、光伏概念等上揚(yáng)。

中信證券表示，經(jīng)濟(jì)、政策、市場(chǎng)情緒三重預(yù)期均處谷底，主題、政策、調(diào)倉(cāng)三大博弈日趨激烈，市場(chǎng)波動(dòng)依然較大，配置上繼續(xù)堅(jiān)守業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，圍繞三大安全主線布局。一方面，三重預(yù)期均處谷底：首先經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能趨弱，工業(yè)景氣繼續(xù)下滑，出口持續(xù)承壓，地產(chǎn)和消費(fèi)復(fù)蘇斜率放緩；其次，政策預(yù)期重回低點(diǎn)，近期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的廣度和力度弱于此前市場(chǎng)激進(jìn)預(yù)期，但政策仍處窗口期，增量政策還在研究，料定調(diào)還需等待7月政治局會(huì)議；最后，市場(chǎng)情緒仍處谷底，中美關(guān)系短暫止跌，但匯率波動(dòng)反映市場(chǎng)對(duì)地緣擾動(dòng)因素仍非常敏感，政策博弈和主題交易反復(fù)輪動(dòng)，非熱點(diǎn)個(gè)股流動(dòng)性極其匱乏。另一方面，三大博弈日趨激烈：首先，主題交易在階段調(diào)整后可能會(huì)高切低重新升溫；其次，7月底政治局會(huì)議前，預(yù)計(jì)政策博弈也將在短暫退潮后卷土重來(lái)；最后，二季末疊加中報(bào)業(yè)績(jī)披露期臨近，機(jī)構(gòu)圍繞主題和業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)之間的調(diào)倉(cāng)博弈更為激烈。

配置上，堅(jiān)持業(yè)績(jī)?yōu)榫V，忽略激烈博弈過程中的波動(dòng)和反復(fù)，繼續(xù)堅(jiān)守科技、能源資源和國(guó)防三大安全領(lǐng)域中有催化或業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)的品種：1）科技安全領(lǐng)域，圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題和尚處于早期階段的AI產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注運(yùn)營(yíng)商、信創(chuàng)、AI芯片、服務(wù)器等方向；自主可控依然是科技安全全年的主線，存儲(chǔ)、面板在下半年有望迎來(lái)周期底部反轉(zhuǎn)。2）能源資源安全領(lǐng)域，從盈利彈性的角度建議關(guān)注儲(chǔ)能、充電樁、電力裝備、火電等。3）國(guó)防安全領(lǐng)域，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性將成為當(dāng)前擇股的核心考量，推薦**通信、戰(zhàn)場(chǎng)感知和航空發(fā)動(dòng)機(jī)。